主题词：石油、石油行业报告
中研信息研究所摘要：根据国家统计局数据，我们估计中国5月石油表观需求量为968万桶/天，同比增长1.1%；而4月份同比增长率为3.4%，增速有所下降；同时环比也下降1.4%。
5月石油表观需求同比上升1.1%
根据国家统计局数据，我们估计中国5月石油表观需求量为968万桶/天，同比增长1.1%；而4月份同比增长率为3.4%，增速有所下降；同时环比也下降1.4%。经过运输燃料库存调整，5月同比增速为2.2%。我们认为，由于低基数效应与补库存的行为，中国石油表观需求量在近期可能会恢复增长。
6月炼厂加工量有望回升
5月炼油加工量为938万桶/天，同比上升1.7%，但是低于2012年同比增速4%，2011年同比增速5.4%；环比下降了1.4%。根据C1能源统计，6月炼厂加工量可能环比上升3%（同比上升8.2%）。成品油库存（尤其是柴油）低于历史均值3-5天，我们认为主要原因有：1）新成品油定价机制减少了投机需求；2）炼厂减少柴汽产出比；3）暑期驾车出行需求的增加减少了经济疲软带来的负面影响。
主题词：石油、石油行业报告
报告大厅摘要：根据国家统计局数据，我们估计中国5月石油表观需求量为968万桶/天，同比增长1.1%；而4月份同比增长率为3.4%，增速有所下降；同时环比也下降1.4%。
5月石油表观需求同比上升1.1%
根据国家统计局数据，我们估计中国5月石油表观需求量为968万桶/天，同比增长1.1%；而4月份同比增长率为3.4%，增速有所下降；同时环比也下降1.4%。经过运输燃料库存调整，5月同比增速为2.2%。我们认为，由于低基数效应与补库存的行为，中国石油表观需求量在近期可能会恢复增长。
6月炼厂加工量有望回升
5月炼油加工量为938万桶/天，同比上升1.7%，但是低于2012年同比增速4%，2011年同比增速5.4%；环比下降了1.4%。根据C1能源统计，6月炼厂加工量可能环比上升3%（同比上升8.2%）。成品油库存（尤其是柴油）低于历史均值3-5天，我们认为主要原因有：1）新成品油定价机制减少了投机需求；2）炼厂减少柴汽产出比；3）暑期驾车出行需求的增加减少了经济疲软带来的负面影响。
汽油需求同比增速有所反弹
5月汽柴油表观需求量分别同比上升13.3%与0.6%。经过库存调整之后汽油需求同比增长11.6%，柴油需求同比下降2.5%。我们看到由于柴油需求的不景气，炼厂已经在调节柴汽产出比，现在为约1.7:1。我们认为，由于亚洲炼油毛利正在上升，国内炼厂可能会寻求更多的出口，以便解决经济疲软带来的柴油需求前景黯淡情况。
需求弱势短期难以改观
年初至今石油表观消费需求同比增长为4.0%（经库存调整后为5.7%），增速依然低于瑞银预计的2013年石油需求同比增速4.8%。我们认为需求弱势的状态可能将维持至6-7月。
