关于投资：医药股的估值并没有大面积的泡沫，建议加大配置低估值品种和规避政策风险品种。从宏观形势上来看，只要保持经济低速增长+流动性宽松，投资风格就没有这么快的转换到上中游企业上去，医药股仍然是优良的可选标的。不利的因素是在于政策：今年是各省招标密集期，根据历史经验，每一次招标都会伴随一轮降价，后续还将出台中成药降价政策。整体上来看：

我们认为目前的板块估值还未到个股大面积泡沫的阶段，医药股在短期内仍然可以买入，但是我们建议配置低估值股票+规避政策风险的品种（器械，饮片，中药独家品种），特别提示估值过高，同时没有业绩支撑的伪成长股风险。

　　行业短期基本面：行业增速保持稳定，但政策面不稳定，需要特别注意未来政策面对盈利的影响2013年1-4月，医药制造业收入6040亿，同比+20.30%，利润总额达572亿，同比+19.20%。显示医药制造业盈利稳定的态势。但是需要特别注意的是：前4月，利润增速逐月下降（前2月利润同比+24.32%，前3月利润同比+22.65%，前4月利润同比+19.20%），若未来继续下降，则要考虑是否是降价对盈利的影响。